贵州快三遗漏-清涧新闻

                                                      贵州快三遗漏:瑞幸财务造假之鉴:A股也要让“打假”有利可图-清涧新闻

                                                      最新资讯 2020年04月05日 22:01

                                                      瑞幸财务造假之鉴:A股也要让“打假”有利可图-清涧新闻

                                                      瑞幸财务造假之鉴:A股也要让“打假”有利可图-清涧新闻

                                                      【张国荣逝世17周年】

                                                      原标题:瑞幸财务造假之鉴:A股也要让“打假”有利可图

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                                                      而且♂,相比传统发现财务造假的监管层、媒体和社会公众♂?,做空机构采取的信息收集手段往往更加尽心尽力⌒∟,因为这关乎自己的生存♂⊙□,做空成功♂⊿〇,大赚;做空失败△⊿,轻则损失金钱☆π,重则还要被追责起诉吃官司♀∴。

                                                      因此☆π〇,治理上市公司财务造假问题⊿〇?,A股也可以引入来源于市场参与者的力量⊙,包括一些卖空机构∴。通俗点讲☆π┊,投资者可以利用这些机构独特的信息收集手段、独特的理解♀♂,产生对企业的判断;而这些做空机构△☆π,能通过成功“打假”企业而获利⌒⊙⌒。这就是市场化驱动∵,类似于“重赏之下∵┊,必有勇夫”∟□。

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                                                      在这份堪称尽调模范的做空研究报告背后♂,是巨大的成本和支出┊,当然一旦做空成功↑〇,收益也是显而易见的♀♀,甚至远远超过付出的成本⌒。这就是成熟资本市场的机制⊙﹡,规则充分放开⊿☆,只要在法律允许范围内□┊,各方都能够尽其所能☆。

                                                      换言之∟?,瑞幸财务造假一事☆,除了反思企业为何如此急功近利之外↑∟,还应该学习借鉴成熟资本市场让“打假”有利可图这一有利于市场健康发展的制度↑┊◇。

                                                      而在目前的A股﹡,要做空甚至是唱空∟,都不那么容易♂▽。企业出现财务造假↑┊◇,主要依靠监管层调查发现↑,但面对数千上市公司♂♂,业务类型各种各样﹡⊙♂,监管的力量和人手是有限的π。至于媒体和公众♀⌒〇,虽然时常有质疑之声▽∟□,但由于尽调需要耗费不小的经历和成本△↑,即便成功也没有市场化的回报和激励机制?,仅仅凭媒体和个人的“正义感”♂,只能说是监管层之外的一种补充π。

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                                                      清明假期☆,中华大地多数地方春光明媚∵∵▽,在忙于祭扫先人和出游赏春的同时△☆,曾经红极一时的国内咖啡品牌瑞幸咖啡在美国被做空一事⌒◇◇,也吸引了不少国人的关注?。

                                                      以浑水做空瑞幸为例▽〇,前者可以到门店里录像△♀?,在门店蹲点一个礼拜﹡〇,看客流是多少∟◇⊿,从而估算出门店的客流、营收、现金流的情况◇∟。通过这种抽样的办法┊,将数据进行扩大☆,来估计整体的业务体量⌒∵♀。如果有些企业本身价值低♂☆┊,却“吹牛”把自己说得天花乱坠♀↑◇,做空机构用事实说话☆↑,理性的投资者就会用脚投票□π。

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                                                      但从浑水做空瑞幸这件事本身来说♂⌒,似乎也或多或少给了我们启示∵∵♂,特别是财务造假并不鲜见的A股市场▽⌒∵。曾几何时♀〇?,有人反思为何我们的机构研报总是唱多∟,几乎没有唱空?,重要原因之一是做空者很难有利可图⌒,自然就少有动力↑。

                                                      美国当地时间4月2日☆∵⊿,在纳斯达克上市的瑞幸咖啡暴跌75.57%∟♂,次日再跌15.94%♀↑,报收5.38美元/股⊿♂,仅剩今年1月最高时的十分之一?。暴跌源于北美资本市场知名做空机构浑水研究公司(Muddy Waters Research⊿△,下称“浑水”)发布的一份关于瑞幸的做空研究报告后⊿﹡⊙,4月2日瑞幸公告承认财务造假22亿元┊。

                                                      从浑水的研究报告来看↑☆△,显然是对瑞幸下了一番苦功夫来研究的∟。从报告的第一部分可以看出♂〇〇,研究团队动员了92名全职和1418名兼职人员在现场进行监控↑♀,成功记录了981个店铺的日客流量∴,覆盖了620家店铺100%的营业时间◇∟?,并收集了大量内部微信聊天记录;同时▽,长达11260小时的门店流量监控视频显示⊙∵,2019年第三季度和2019年第四季度﹡,每家门店每天的销量分别至少夸大了69%和88%▽。

                                                      对于瑞幸财务造假一事∵△,业内和大众讨论颇多♀,有人觉得这将严重损害在美上市中概股的形象∟,加大了之后中国企业再想赴美上市的难度;有人觉得瑞幸破坏了近年盛行的资本与产业深度融合生态〇,资本进驻实体疯狂扩张和营销的模式蒙上阴影;也有人讨论接下来中美双方监管层可能对瑞幸的动作♀⊙↑,两个证券监管层都一直强调对财务作假零容忍∴⊿,特别是这样数额巨大的∟,等等┊∟?。

                                                      近年来◇?,监管层持续推动A股的市场化、法治化和国际化改革∵⊙,逐步让A股成熟市场化⊿↑〇,而完善的做空机制是成熟市场的标配∵♂。事实上?◇,这也是监管层正在逐步推动♂▽◇,以及业内呼吁已久的⊿∵,当然背后需要一系列的法制化保障□。

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